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美敦力(紐交所代碼:MDT)計(jì)劃將旗下兩個(gè)規(guī)模較小的業(yè)務(wù)分拆成一家新公司,以精簡(jiǎn)投資組合并聚焦更具戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)的領(lǐng)域,同時(shí)加快收入增長(zhǎng)的步伐。未來(lái)新拆分的公司將定位為一家全球性公司,在醫(yī)院和家庭中銷(xiāo)售設(shè)備。2022財(cái)年其銷(xiāo)售額為22億美元。
# 01 美敦力宣布進(jìn)行業(yè)務(wù)拆分

2022年10月24日,醫(yī)療巨頭美敦力宣布該公司要將醫(yī)療外科板塊的患者監(jiān)測(cè)和呼吸器業(yè)務(wù)拆分成一家獨(dú)立企業(yè),命名為NewCo,該舉有望使NewCo和美敦力更好地實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期成功和創(chuàng)造價(jià)值:
加強(qiáng)美敦力和NewCo的戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)重點(diǎn),以滿足各自的患者、醫(yī)生、客戶和其他利益相關(guān)者的需求;
推進(jìn)美敦力的投資組合管理和資本分配戰(zhàn)略,重點(diǎn)關(guān)注高增長(zhǎng)市場(chǎng)和收入加速;
通過(guò)對(duì)美敦力股東在美國(guó)聯(lián)邦所得稅方面的免稅分配或其他替代方案來(lái)實(shí)現(xiàn)NewCo的拆分。

圖片來(lái)自官網(wǎng)
業(yè)務(wù)拆分的決定代表了美敦力投資組合評(píng)估的下一個(gè)重要步驟,顯示了美敦力為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值的承諾。該決定將使整個(gè)公司的投資重點(diǎn)更加集中在最重要的戰(zhàn)略領(lǐng)域,并促進(jìn)公司在醫(yī)療技術(shù)市場(chǎng)上執(zhí)行領(lǐng)導(dǎo)戰(zhàn)略,發(fā)揮公司的優(yōu)勢(shì)。
# 02 回顧美敦力2022財(cái)年
2022年5月26日,美敦力公布了其2022財(cái)年全年和第四季度財(cái)報(bào)(美敦力2022年財(cái)年時(shí)間為:2021年4月25日到2022年4月29日)。2022財(cái)年全年收入316.86 億美元(2122.5億人民幣),按報(bào)告和有機(jī)增長(zhǎng) 5%;第四季度收入80.89億美元,“受全球供應(yīng)鏈和中國(guó)疫情管控影響”,下降1%。
心血管產(chǎn)品組合:收入為 114.23 億美元,增長(zhǎng) 6%
醫(yī)療外科產(chǎn)品組合:收入為 91.41 億美元,增長(zhǎng) 5%
神經(jīng)科學(xué)產(chǎn)品組合:收入為 87.84 億美元,增長(zhǎng) 7%
糖尿?。菏杖霝?23.38 億美元,下降 3%
其中,醫(yī)療外科 2022 財(cái)年收入為 91.41 億美元,按報(bào)告和有機(jī)增長(zhǎng) 5%。考慮到上一年 COVID-19 相關(guān)需求增加,排除呼吸機(jī)銷(xiāo)售的影響,2022 財(cái)年收入有機(jī)增長(zhǎng) 9%。醫(yī)療外科產(chǎn)品組合包括外科創(chuàng)新 (SI) 和呼吸、胃腸和腎臟 (RGR) 部門(mén)。
呼吸、胃腸和腎臟第四季度收入為7.4 億美元據(jù)報(bào)道,下降了 7%,有機(jī)下降了 4%。排除呼吸機(jī)銷(xiāo)售的影響,RGR 有機(jī)收入同比持平。呼吸干預(yù)在 10 年代中期有所下降,隨著需求恢復(fù)到大流行前的水平,呼吸機(jī)的銷(xiāo)量在 30 年代中期下降?;颊弑O(jiān)測(cè)以中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),Nellcor ?脈搏血氧飽和度產(chǎn)品和圍手術(shù)期并發(fā)癥產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),但被 Respiratory Compromise 解決方案的低兩位數(shù)下降所抵消。
# 03 NewCo實(shí)力強(qiáng)大
NewCo在提供全套聯(lián)網(wǎng)病人監(jiān)測(cè)和呼吸護(hù)理解決方案方面具有獨(dú)特的地位。NewCo有望成為互聯(lián)護(hù)理解決方案的首要合作伙伴,在病人監(jiān)測(cè)和重癥護(hù)理方面擁有一流的品牌和領(lǐng)先的地位。
患者監(jiān)測(cè)技術(shù)組合包括Nellcor?脈搏血氧儀、Microstream?呼吸描記儀、BIS?腦部監(jiān)測(cè)、INVOS?灌注監(jiān)測(cè)和HealthCast?聯(lián)網(wǎng)護(hù)理解決方案。
呼吸干預(yù)技術(shù)組合包括Puritan Bennett?呼吸機(jī)、Shiley?氣道組合、McGrath? MAC視頻喉鏡、DAR?呼吸系統(tǒng),以及旨在改善工作流程和護(hù)理服務(wù)的PAV+、NIV+和IE Sync通氣軟件解決方案。
病人監(jiān)護(hù)和呼吸干預(yù)屬于美敦力醫(yī)療外科板塊中的呼吸、胃腸和腎科部門(mén)。在2022財(cái)年,合并后的業(yè)務(wù)產(chǎn)生了約22億美元的全球收入。合并業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率情況略高于美敦力的整體水平。拆分出來(lái)的獨(dú)立企業(yè)在全球范圍內(nèi)都有商業(yè)足跡,并在全球擁有8000多名員工。
NewCo有望通過(guò)以下方式實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大價(jià)值創(chuàng)造的理想定位:
全球規(guī)模和商業(yè)影響力,以推動(dòng)核心戰(zhàn)略市場(chǎng)的滲透;
互聯(lián)護(hù)理解決方案,以推動(dòng)在全球現(xiàn)有客戶中增加份額;
投資于創(chuàng)新,以推動(dòng)技術(shù)領(lǐng)先、新參數(shù)擴(kuò)展,并擴(kuò)大其可滿足的細(xì)分市場(chǎng);
利潤(rùn)率和現(xiàn)金流的持久性增長(zhǎng)。
# 04 業(yè)務(wù)拆分充滿未知
美敦力董事長(zhǎng)兼CEO Geoff Martha表示:“我們正在執(zhí)行我們的投資組合管理戰(zhàn)略,采取行動(dòng),為美敦力和我們的股東創(chuàng)造價(jià)值。本次拆分旨在加速創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng),并將使NewCo釋放價(jià)值。NewCo將成為一家領(lǐng)先的互聯(lián)護(hù)理公司,擁有令人信服的領(lǐng)導(dǎo)地位、有吸引力的利潤(rùn)率以及通過(guò)增加投資和專用資本分配加速增長(zhǎng)的潛力。展望未來(lái),我們依然專注于積極的投資組合管理,不斷評(píng)估潛在的增加和減少,以進(jìn)一步加速美敦力的長(zhǎng)期增長(zhǎng)?!?/span>
公司預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)拆分將在未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)完成,并于明年4月底結(jié)束的2023財(cái)年之后的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)完成。
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