9月27日，醫(yī)療健康板塊掀起漲停潮，華康醫(yī)療、華大智造、聯(lián)影醫(yī)療領(lǐng)漲。在醫(yī)藥板塊無(wú)限逼近化工行業(yè)的估值之際，終于迎來(lái)了久違的反彈，并且領(lǐng)漲兩市。但不難看出，今日領(lǐng)漲的華康醫(yī)療、華大智造、聯(lián)影醫(yī)療、聚光科技、新華醫(yī)療等公司，均以醫(yī)療儀器&設(shè)備細(xì)分為主，并且直接受益于醫(yī)療新基建。
引發(fā)板塊暴漲的原因，主因并非估值低，這已經(jīng)成為市場(chǎng)已知且充分教育的共識(shí)，更多因?yàn)樽罱鄠€(gè)消息源表明：醫(yī)療新基建的投入很可能加大、加速，背后透露出含義不僅是行業(yè)將會(huì)有大量的增量資金進(jìn)入，同時(shí)也意味著國(guó)家很可能要為了未來(lái)開(kāi)放做充足的準(zhǔn)備。（今日消費(fèi)、旅游都被醫(yī)療帶漲）
1、9月13日，國(guó)常會(huì)確定專(zhuān)項(xiàng)再貸款與財(cái)政貼息配套支持部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造。為響應(yīng)國(guó)常會(huì)的決定，近日衛(wèi)健委發(fā)布通知，擬使用財(cái)政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備，并擬于近期發(fā)布配套政策，進(jìn)一步明確使用財(cái)政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備在醫(yī)院端落地實(shí)施的政策。從國(guó)常會(huì)制定的財(cái)政貼息具體計(jì)劃來(lái)看，計(jì)劃合計(jì)涉及1.7萬(wàn)億貸款總額由中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行及中國(guó)銀行等18家全國(guó)性商業(yè)銀行共同參與；中央財(cái)政貼息2.5%，期限2年；貸款利息不多于3.2% ，補(bǔ)貼后利息小于等于0.7%。相關(guān)財(cái)政貼息貸款原則上對(duì)所有公立和非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面放開(kāi)，每家醫(yī)院貸款金額不低于2000萬(wàn)。貸款使用方向也包括了診療、臨床檢驗(yàn)、重癥、康復(fù)、科研轉(zhuǎn)化等各類(lèi)醫(yī)療設(shè)備購(gòu)置。據(jù)開(kāi)源證券點(diǎn)評(píng)：目前各省市積極響應(yīng)政策，均已開(kāi)始執(zhí)行使用財(cái)政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備需求的調(diào)查工作，僅浙江、江蘇、安徽三省已上報(bào)約180億元的設(shè)備采購(gòu)需求，由此可推，全國(guó)數(shù)千億級(jí)醫(yī)療設(shè)備更新改造需求即將釋放，醫(yī)療器械行業(yè)將持續(xù)市場(chǎng)需求的高景氣時(shí)期。
2、業(yè)內(nèi)近兩天在流傳一份《縣級(jí)新冠肺炎定點(diǎn)醫(yī)院和后備定點(diǎn)醫(yī)院設(shè)備設(shè)施配備建議清單》，其中提到各定點(diǎn)醫(yī)院按照《縣醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)能力基本標(biāo)準(zhǔn)》配備相關(guān)設(shè)備設(shè)施。需根據(jù)要求配足配齊新冠肺炎等呼吸系統(tǒng)傳染病急救、搶救、重癥救治、監(jiān)護(hù)、檢測(cè)等儀器設(shè)備，以及必要的藥品、耗材、防護(hù)物資、消毒用品和消毒器械等。隔離病區(qū)要配備充足的有創(chuàng)呼吸機(jī)、無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)、高流量吸氧儀、電動(dòng)吸引器、叩擊式振動(dòng)排痰機(jī)、纖支鏡主機(jī)、多功能心電監(jiān)護(hù)儀、臺(tái)式血?dú)夥治鰞x、除顫儀、肢體氣壓治療儀、CRRT、ECMO、PICCO、可視喉鏡等設(shè)備儀器。
不禁有投資者問(wèn)：醫(yī)療新基建的資金充足度、持續(xù)性如何？
醫(yī)療新基建的資金來(lái)源十分充足，除了上層給予的支持，還有各地政府衛(wèi)生支出及投資的支持，專(zhuān)項(xiàng)債加速發(fā)力可以說(shuō)為本次醫(yī)療新基建提供了資金保障。
2022年1-5月我國(guó)衛(wèi)生行業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計(jì)同比增長(zhǎng) 27.8%。地方政府專(zhuān)項(xiàng)債用于醫(yī)療領(lǐng)域投資項(xiàng)目投資額較疫情前明顯提升。專(zhuān)項(xiàng)債作為地方政府籌資的重要工具之一，主要用于為某些專(zhuān)項(xiàng)工程籌集資金。近年來(lái)隨著醫(yī)療新基建的持續(xù)開(kāi)展，地方政府多采取發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債方式籌資以支持醫(yī)療衛(wèi)生基建項(xiàng)目，2020年以來(lái)項(xiàng)目數(shù)量和投資額均有明顯提升。據(jù)第三方平臺(tái)大智慧財(cái)匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年各地使用專(zhuān)項(xiàng)債資金投資建設(shè)的醫(yī)療衛(wèi)生項(xiàng)目超過(guò)3000個(gè)，項(xiàng)目投資總額超過(guò)1.2萬(wàn)億（項(xiàng)目投資額為整體投資規(guī)?？趶?，專(zhuān)項(xiàng)債資金僅占其中的一部分）。由于核心邏輯是投資拉動(dòng)增長(zhǎng)，含設(shè)備儀器的企業(yè)無(wú)疑更受益，并且是實(shí)實(shí)際際的反饋到未來(lái)的訂單量和業(yè)績(jī)上。瑞達(dá)恒招投標(biāo)網(wǎng)站的數(shù)據(jù)分析指出：醫(yī)療新基建新簽合同金額2021年度較2020年度相比提升77.3%。2013至2021年間，年復(fù)合增長(zhǎng)率為29%。（醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)備配置標(biāo)準(zhǔn)）邁瑞年報(bào)中提到，從新基建邁瑞自身可及性角度看，市場(chǎng)空間已經(jīng)達(dá)200億；艾隆科技合同負(fù)債呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截至2022年6月底，公司合同負(fù)債約1.48億（2022年3月底為1.04億、2021年6月在0.6億左右）；開(kāi)立醫(yī)療受益于醫(yī)療新基建、鼓勵(lì)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備等政策影響，2022年上半年扣除非經(jīng)常性的凈利潤(rùn)為1.48億-1.88億，同比增長(zhǎng)62.38%-106.26%，業(yè)績(jī)迎來(lái)持續(xù)加速；結(jié)語(yǔ)：盡管單日的狂歡并不能代表行業(yè)走勢(shì)迎來(lái)反轉(zhuǎn)，但目前醫(yī)藥行業(yè)最需要的，就是信心。政策、行業(yè)、公司經(jīng)營(yíng)面等利好信息&政策的累積，將會(huì)慢慢扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的悲觀情緒，從而靜靜迎接新一輪行情的到來(lái)。
